美元指数会不会给予黄金上行机会？ - TMGM官网

• 美元指数的反弹止步于 2002 年高点下方不远处
• 黄金已连续 4 周收低，目前来看可能收出第 5 根阴线
• 黄金货币对下跌过程中的波动性在降低
• 黄金篮子（兑主要货币）正显露可能筑底的信号
• TIPS 收益率之差在扩大，可能引领金价上扬

黄金多头这几个月日子不好过，因为此贵金属已经连续下跌四个月 – 还有不到两个交易日可能完成第五个月下跌。但那可能也是金价将展开某种均值回归行情，或其下跌势头至少减弱的信号。

首先，浏览“连续 K 线计数”指标后我们发现，上述这样的序列并不常出现。所以，我们有望走向“上升”的月份。 2021 年到目前为止， 1676 一直是可靠的支撑位，伴随着上月看涨锤子 K 线。其次， 美元指数反弹止步于 2002 年 9 月高点下方不远处，也是黄金多头可以抓住的一线希望。

第三，美债与通胀保值债券的收益率之差（ TIPS spread ）在扩大，值得警惕做空策略。该指标被视为市场对通胀预期的看法，于 7 月 6 日形成低点，金价随后在当月 21 日也形成低点。下图的下半部分展示了黄金 ETF 持仓不断下降同时金价承压下挫，但方向滞后于黄金。所以，我们更愿意关注 TIPS 之差，用以判断黄金的潜在方向。

黄金篮子正显露筑底潜在信号

如果观察黄金兑一揽子货币（比如主要货币），我们可以判断黄金的价格涨跌是否出于自身的强弱。日图显示，黄金篮子处于下跌趋势中 – 其本身就疑似是对更大上涨趋势的修正 – 但正显露在 50% 回档位附近筑底的信号。所以，我们警惕的不仅是黄金兑美元的上涨，而是兑所有货币开始走高。

现货黄金日图

总而言之，我怀疑黄金的下行空间可能有限。如上所述， 2021 年低点 1767 自 2021 年以来一直构成支撑。如果价格朝该位下探，或促使多头重新涌现继而提振市场。即便金价继续下跌，依照附近的 1700 支撑位判断，空头的风报比似乎也不够吸引人。

昨天金价形成了小十字星，表明尽管看到了上周五的大阴线，市场依然不愿继续下探。另请注意， 7 月底形成了一根看涨阳线，表明 1711 可能构成支撑。所以，我们现在留意逆势反弹行情的波段低点就位的证据。但我们可能需要看到更多证据显示，美元指数的波段行情见顶。美元指数昨天在 2002 年 9 月高点下方形成了看跌 Pinbar 。

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