标普500指数测试6周低点，ISM制造业PMI显示价格压力仍存

关键要点

• 美国 2 月 ISM 制造业 PMI 录得 47.7 ，略高于 1 月的 47.4 ，表明制造业连续第四个月收缩。
• 不过，调查显示出企稳迹象，新订单分项指数从 1 月的 42.5 升至 47.0 ，订单量也有所改善，不过未结订单数量仍然较低。
• 该调查中制造商支付价格指数从 1 月的 44.5 反弹至 2 月的 51.3 ，显示出潜在的通胀压力。与此同时，就业指数从 1 月的 50.6 降至 49.1 。

供应管理协会（ ISM ）最近发布了美国的制造业采购经理人指数（ PMI ）。

数据显示，美国制造业在 2 月已经连续第四个月收缩。然而，有迹象表明制造业正在企稳，因为报告中的分项各有好坏，包括新订单、生产、就业、供应商交付和价格。

整体 PMI 指数持平，为 47.7 ，略高于 1 月的 47.4 ，低于路透社预测的 48.0 。 PMI 数据低于 50 表明制造业收缩，制造业约占美国经济的 11.3% 。根据美联储的数据，尽管 PMI 数据疲软，但随着 1 月生产反弹，该行业逐步趋于稳定。

衡量商品需求的新订单分项指数有所改善，从 1 月的 42.5 升至上个月的 47.0 。然而，未结订单仍然很少，表明需求仍然相对疲软。衡量产出的生产分项指数从 1 月的 48.0 降至 2 月的 47.3 。 这一下降表明制造商正在放缓生产，原因可能是需求疲软。

就业分项指数从 1 月的 50.6 降至 2 月的 49.1 ，表明工厂就业增长放缓。然而， 在政府密切关注的就业报告中，就业分项指数与制造业就业人数之间的相关性一直很弱 。整体就业人数还是在以稳健的速度增长。

2 月供应商交付分项指数几乎没有变化，为 45.2 ，表明供应商依然在以比往常更快的速度向工厂交付货物。价格分项指数从 1 月的 44.5 升至 2 月的 51.3 ，表明制造商正在付出更多的投入。

鉴于价格分项指数的反弹和持续的供应链中断，通胀可能会在一段时间内居高不下。 尽管供应改善且需求疲软，但通胀依然飙升， 1 月消费者和生产者价格均录得较大的月度涨幅。

标普 500 指数（ US 500 ）技术分析

在 ISM 制造业 P MI 报告发布后，美国股指在周三早盘走低，交易员对美联储 “ 长期走高 ” 利率进行定价。如下图所示，标普 500 指数正在测试周五的盘中低点 3,950 附近，这是自 1 月 20 日以来的最低点。

由于价格现在明显低于下行的 50 日均线，近期偏空的走势一旦确认突破可能会跌至 1 月中旬的低点 3,880 区域，然后是 12 月的低点 3,780 附近。

多头会希望能从当前支撑位反弹，回到 50 日均线上方 4010 附近，这样一来才能增加对持续上涨的信心。

来源： TradingView ， StoneX